新华财经北京10月9日电（崔凯）自当地时间10月1日起，美国联邦政府正式进入“停摆”状态，成为近七年来首次全面暂停非必要运作的重大公共事件。据路透社报道，此次停摆已导致约75万名联邦雇员被迫停薪休假，仅军队、边境巡逻等关键岗位人员维持无薪工作。由于国会两党在《平价医疗法案》（ACA）补贴等核心议题上僵持不下，参议院多次否决临时拨款法案，致使公共服务体系陷入瘫痪，并对宏观经济构成实质性冲击。
停摆拖累经济增长，GDP反弹势头恐难维系
经济学家警告，政府停摆将直接抑制国内生产总值（GDP）增速。“让政府陷入停滞并拉低经济产出并非合理选择，劳动者收入与消费能力已受到切实影响，”一位分析人士指出。数据显示，美国第二季度GDP年化增长率达3.8%，亚特兰大联储的“GDPNow”模型此前预测第三季度将维持相近增幅。然而，若停摆持续，这一强劲增长势头或将逆转。
高盛经济学家龙尼·沃克（Ronnie Walker）与亚历克·菲利普斯（Alec Phillips）进一步指出，若停摆延续至10月15日——即军方常规发薪日——仍未解决，将引发重大政治与社会压力，可能成为促成两党妥协的关键节点。
关键经济数据停摆，市场陷入“信息真空”
更严峻的是，美国劳工部因预算中断已暂停发布非农就业报告等关键宏观经济数据。这一“数据断供”迫使交易员在信息真空中调整投资策略，部分机构甚至提前平仓大宗商品头寸以规避不确定性风险。Pepperstone驻伦敦高级研究策略师迈克尔·布朗（Michael Brown）调侃道：“本该紧盯数据的周五，如今变成了漫长的午餐时间。”
医保补贴成政治博弈焦点，两党互不相让
本次停摆的根源在于民主党与共和党围绕《平价医疗法案》税收抵免补贴存续问题的激烈对抗。民主党坚持将延长该补贴（原定于2025年底到期）纳入临时拨款法案；而共和党则主张通过一项“干净”的拨款法案，仅维持政府运转至11月21日，后续再就医保议题展开谈判。
截至目前，参议院已先后否决两党各自提出的拨款提案，均未能达到推进法案所需的60票程序门槛。共和党若想推动其方案，至少需争取8名民主党参议员的支持。
尽管白宫方面释放出协商信号，但新闻秘书卡洛琳·莱维特（Karoline Leavitt）未确认具体进展，仅表示总统已与共和党领袖进行磋商。与此同时，参议院温和派试图搭建沟通桥梁：缅因州共和党参议员苏珊·柯林斯（Susan Collins）提出“先复工、后议医保”的折中方案，但未能获得民主党人支持。众议院层面亦显裂痕——少数党领袖哈基姆·杰弗里斯（Hakeem Jeffries）要求与议长迈克·约翰逊（Mike Johnson）进行公开辩论，遭后者拒绝。
资本市场展现韧性，但隐忧犹存
尽管短期冲击显著，美国资本市场仍展现出较强抗压能力。截至周四收盘，标普500指数年内累计上涨14%，并已创下第30个历史新高。伦敦证券交易所汇总的分析师预期显示，该指数成分股公司第三季度盈利同比增幅有望达8.8%，高于7月初的预测值。
Carson Group全球宏观策略师索努·瓦尔格斯（Sonu Varghese）认为，季节性利好、潜在降息周期及股市内在动能仍是当前市场的主要支撑因素。
停摆外溢效应显现，消费者信心承压
停摆的负面影响正逐步外溢至民生与信心层面。太平洋投资管理公司（PIMCO）在最新分析报告中警示：“停摆容易，重启难。作为2013年以来首次全面停摆，本次危机在现阶段显得尤为棘手。”雷蒙德·詹姆斯公司政策分析师埃德·米尔斯（Ed Mills）指出，运输安全管理局（TSA）人手不足已导致部分机场安检延误，而原定于10月13日到期的妇女、婴儿及儿童营养补助计划（WIC）亦面临中断风险，这些因素可能进一步削弱消费者信心。
据预测市场Polymarket数据显示，政府停摆持续至10月14日之后的概率高达71%。作为全球最大经济体，美国的政治僵局正通过制度性紊乱产生广泛外溢效应，其对第四季度经济与市场情绪的潜在拖累，值得持续关注。
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